价格走势分析

4月份全国32%液碱均价965.4元/吨，较上月降113.8元/吨。50%液碱均价1619.1元/吨，较上月降136.6元/吨。

32%离子膜液碱主流出厂价格：山东鲁中地区氧化铝大厂采购32%离子膜液碱价格自3月23日执行现汇出厂840元/吨，其他氧化铝企业客户现汇出厂主流价870-970元/吨；河北880-990元/吨；天津2850-2950元/吨（折百）；江苏990-1060元/吨；安徽1000-1100元/吨；江西1010-1160元/吨；广西1250-1300元/吨；河南3400-3520元/吨（折百）；内蒙古2950-3050元/吨（折百）；四川4000-4250元/吨（折百）。

高浓碱主流出厂报价：山东省内48%离子膜液碱出厂1330-1400元/吨，50%离子膜液碱出厂1450-1540元/吨。天津49%离子膜碱出厂3150-3200元/吨（折百），广西50%离子膜液碱出厂2000-2220元/吨；内蒙古48-50%离子膜液碱出厂价2950-3050元/吨（折百）左右；江苏区域内48%-50%离子膜液碱出厂1530-1750元/吨；四川50%离子膜液碱主流出厂4100-4330元/吨（折百）。福建省内50%烧碱送到1800-1950元/吨。

液碱市场综述

本月华北地区液碱价格震荡走跌，山东月初虽东营企业检修，但氧化铝及非铝下游需求疲软，氧化铝用碱价格持续下跌带动散户价格下调；中旬价格触底后，下游及中间商接货情绪回暖，叠加外围氧化铝订单支撑，价格触底反弹；高浓度液碱因外贸单支撑宽幅上涨，后随东营大厂蒸发装置恢复、外贸新单走跌及内贸需求平淡，价格再度下滑。河北、辽宁液碱价格多受山东市场传导，跟随调整。

本月西北地区液碱需求疲软叠加外围低价，价格持续下行。烧碱终端需求疲弱，氧化铝行业因利润不足压产，片碱价格下滑致加工厂开工率低，液碱需求减弱，碱厂液位上升被迫降价。甘肃中旬企业停车检修致货源缩紧，但外围价格下跌及氧化铝长单降价利空市场，价格持续下探。青海装置开工平稳、货源充裕，受外围低价冲击，高价液碱成交不畅，企业灵活降价促出货。

本月华中地区液碱成交重心下行，区域供需分化明显。河南上旬下游采购乏力，氧化铝长单价格下降拖累市场，价格逐步走低；中下旬出货好转、库存压力缓解，市场持稳。湖北月初因液氯出货不畅致装置负荷不足，液碱供应偏紧价格上调，近期供需趋稳但外围低价压制，下游压价下价格灵活下调。湖南上旬终端采购平稳，价格坚挺；后期部分企业需求减弱，出货价格小幅下降。

本月华东地区液碱持续下调。江苏地区月初检修装置提负荷，叠加山东低价货源冲击，价格宽幅下调；后开工稳定、库存偏低，价格稳中偏弱。浙江地区月初下游刚需采购为主，信心不足致价格下滑；下旬山东价格阶段性反弹，月单签订向好，跌势收窄。江西赣北需求平淡，企业降价促出货；赣南新能源企业开工不足，价格下调 40 元 / 吨，下旬碱厂降负缓解库存，价格维稳。安徽上旬碱厂降负或检修致供应减少，但周边低价货源流入，企业适度降价减压。福建氯碱企业提负荷致供应增加，化纤、稀土及新能源需求下降，叠加外围价格走跌，报价先跌后因外围高度碱反弹尝试推涨。

本月西南地区川渝黔滇全面走弱，需求支撑不足。四川地区虽本月有氯碱企业检修，但外围片碱低价及周边成交清淡，价格下调后维稳。重庆地区下游氧化铝停车检修，需求支撑减弱，虽中下旬碱厂检修，但出货仍承压，成交重心下移。贵州地区氧化铝因液碱高价转采片碱，当地液碱送到价下滑。云南地区供应充足、交易清淡，长约订单价格下移。

液碱供应及企业开工

本月碱厂开工稳定，叠加部分检修企业复产，整体供应较上月有明显增量，预计本月液碱及片碱总供应量于3700Kt左右。月内碱厂继续累库，碱价全面下跌。

下游市场分析

2025年4月份国内氧化铝价格仍是偏弱运行，至月底时止跌小涨。月内北方市场供应仍处高位，现货成交消息频出。上半月市场悲观情绪较重，部分持货商积极贴水出货，但下游除去少量铝厂低价招标外采购意愿较低，价格呈连续下行走势；下半月随着价格不断下跌，达到部分业者心理预期，下游开始积极采货，市场交投情绪明显好转，氧化铝价格小幅回调。且随着氧化铝价格跌至低位，氧化铝企业检修及计划检修消息增多，但南北方新投产能进展顺利，企业增产消息并行，北方市场整体运行产能变化不大。企业方面，山东地区月内少量现货成交传出。企业沿海地理优势明显，生产成本控制尚可，企业整体运行也相对稳定。期内魏桥产能稍有调整，月初检修一条焙烧炉15天左右，恢复生产后旧产线2500Kt置换产能接力停产，新产线尚未投产。鲁北月初起暂停一条焙烧，恢复时间待定。山西地区，月内现货成交消息频出，企业产能有增有减。月初孝义信发企业产线工艺调整结束，日常由4000吨左右恢复至7500吨左右。交口信发因矿石影响，月初对产线进行大修，日产减少3000吨左右，短期暂无恢复计划。奥凯达、田园化工均因生产成本问题，月初开始对部分产线进行调整，产能降至企业运行产能的50%左右。兴华科技前期检修的350Kt产线月内恢复生产，于19日开始对另一条焙烧进行为期10天的大修，预计影响产量500Kt左右。兴安化工、国电投等目前均是满产高位运行。河南地区，月内企业减产消息增多，中铝系企业受盈利影响均已减产，中铝中州日产降至1700吨左右，计划5月10日恢复；中铝河南于4月22日开始检修2条低温线，运行产能减少400Kt，恢复时间待定。香江万基仍是维持压产后低位运行，恢复时间尚未确定。区域内其他企业生产正常。河北文丰二期一线已于4月中旬投料，二期二线1600Kt已于4月下旬投产，预计5月底出产品，运行产能已增至8000Kt。

南方氧化铝价格呈先跌后稳走势，月中各区域现货成交价格均跌破3000元/吨关口，增加市场悲观情绪。区域内除对下游长单发运稳定外，现货成交消息较前期增多。期内企业减产消息增多，尤其是贵州、重庆氧化铝企业压产明显，但企业库存均较为充裕，对下游发运暂无影响。分地区来看，广西方面生产成本优势较为明显，企业运行相对高位。仅华银于4月8日对一台焙烧进行为期14天的检修，期间每天影响产量2200吨。其他广西信发、天桂、龙州新翔等均维持满产运行。华昇新投产线也于月内顺利出产品，区域内货源供应较为充足。贵州方面，市场上传出的现货成交消息增多，多是发往川渝地区。华锦月内对一台焙烧进行正常轮检，短时减产，整体产能影响不大。广铝月初结束检修，一台焙烧炉恢复生产，产能降至550Kt运行，另一台尚未确定恢复时间。其亚月初对生产进行小幅压产，日产减少1400吨左右，证自身配套下游厂家稳定运行。国电投务川计划于5月初开始全停检修，预计15天左右，届时将影响产量约40Kt左右。重庆九龙万博月初进行为期15天的年度大修，月底结束，但因整体运营成本偏高，复产后维持约80%产能运行。

液碱市场展望

5月液碱市场供需端博弈下或呈现“月初下滑、中旬企稳反弹”的阶段性走势：供应端虽检修计划集中于华北、华中、西北且涉及产能有限，但氯碱企业因行情平淡或提前检修降负荷，整体供应量存减产预期；需求端中氧化铝行业因亏损可能减产致液碱需求趋弱，非铝下游以刚需采购为主，需求表现温和。综合来看，月初受五一小长假高位化品运输管控影响，液碱运输不畅或导致节后企业库存增量，叠加供需面偏空，价格预计下滑20-30元/吨，然氯碱企业盈利不佳限制跌幅；中旬后部分地区检修启动形成供应端利好，局部价格或灵活上涨10-30元/吨，但难以推动普遍上调，其中西南地区因片碱低价及贵州氧化铝检修，液碱出货清淡，价格或偏弱整理，调整幅度约30元/吨。