氧化铝作为液碱的最大下游行业，其需求变化对液碱市场有着至关重要的影响。近期氧化铝行业的开工率和采购策略的调整，直接导致了液碱需求的波动。5月份受利润限制，氧化铝行业开工率降至78.3%，北方多地及西南地区部分氧化铝企业因使用前期高价铝土矿导致整体成本偏高，部分企业压缩产能。5月下旬时期液碱需求未有亮眼表现，氧化铝厂对其周度需求减少8000-10000吨，现货多以按需采购为主。

一季度时期氧化铝价格大幅下行，对液碱采购多压价采购。尽管有新产能陆续投产，也未能对液碱价格起持续性利好。端午节后随着氧化铝利润好转，部分企业开始复产，需求端开始提振液碱行情。但氧化铝行业随利润增减其产能调整过快，当下氧化铝价格再次滞涨，后期若价格回落，氧化铝工厂或再次压产，对液碱需求将再次回落。

下半年，氧化铝新增产能多集中于河北及广西地区。其中河北氧化铝企业二期二线及三线陆续投产中，双线共计320万吨氧化铝产能，折年耗碱量于190-200万吨。广西北海200万吨计划于三季度投产，折年耗碱量140-150万吨。广西另一氧化铝在建项目若进展顺利，年底或能投产240万吨，折年耗碱量160-180万吨。整体来看，2025下半年氧化铝新增产能或能带动约500万吨的液碱需求量。

氧化铝需求的变化直接影响了液碱的价格走势。在当前需求难以持续稳定的背景下，液碱价格整体仍难言强势。近期山东32%液碱价格在近期虽有上涨，但非铝下游利润有限、整体开工不高，对烧碱需求表现一般，且对持续上涨后的液碱价格接货意愿有所减弱。这或将导致氯碱企业避免累库，将增加对氧化铝厂送货量，从而使得液碱价格重回整理阶段。

后期来看，氧化铝需求对液碱行情的影响仍将持续。一方面，随着矿石及氧化铝企业利润的不确定性，氧化铝行业的开工率仍将继续调整。另一方面，氧化铝新增产能的投放和行业整合的加速，可能会对液碱需求产生新的影响。整体来看，氧化铝行业集中的需求的波动将直接左右液碱价格涨跌，但远期氧化铝仍有诸多新产能待投，需求端对液碱仍存底部支撑。