据外媒：位于悉尼北部的托马戈铝冶炼厂，其主要股东之一已决定将该工厂的投资价值减记至零。这一举措引发了对该厂长期存续能力的严重担忧 —— 作为澳大利亚国家电网最大的单一电力消费方，该厂的未来面临着愈发严峻的挑战，尤其是在能源成本上涨和市场不确定性持续的背景下。

挪威海德鲁在托马戈铝厂的持股情况

托马戈铝厂的多数股权由力拓集团（Rio Tinto）持有。该公司已向投资者告知，其在寻找价格合理的可再生能源方面遭遇困境，这意味着该厂近期的运营存在不确定性。

挪威海德鲁持有铝厂 12.4% 的股份，目前是仅次于力拓集团和西斯尔集团（CSR）的第三大股东。此次减记行动正值澳大利亚全国热议政府是否应扶持陷入困境的工业部门之际，也让纳税人资金用于救助澳大利亚境内面临日益严峻的运营和财务挑战的高耗能企业这一话题受到更多关注。

政府投资动态

本月早些时候，阿尔巴尼斯政府宣布投资 6 亿美元，用于支持嘉能可（Glencore）旗下的芒特艾萨（Mount Isa）铜冶炼厂再运营三年。这一举措凸显了政府对澳大利亚关键金属加工行业的扶持决心 —— 该行业当前正面临诸多挑战。

周一，福蒂斯丘金属集团（Fortescue）执行董事长安德鲁・福里斯特（Andrew Forrest）呼吁政府停止为过时的制造业资产提供财政支持。此番言论发表之际，他正成为新闻集团（News Corporation）牵头的一场运动的核心人物，该运动得到了多位知名亿万富翁的支持，旨在推动新的投资以重建澳大利亚的工业基础、维持托马戈铝厂的运营，并引发他所称的 “新工业革命”。

澳大利亚各地政府正受到敦促，要求为托马戈这样的冶炼厂提供援助。目前，高耗能行业正遭遇严峻的运营和财务压力：南澳大利亚州的怀阿拉（Whyalla）钢铁厂已被接管并进入破产管理程序，塔斯马尼亚州的两家冶炼厂则依靠政府担保贷款勉强维持运营。这些企业纷纷发出警告，称其在获取稳定、长期且价格合理的能源供应方面持续遭遇困难，若不及时干预，关键制造业岗位可能会流失至海外。

力拓集团的持股动态

力拓集团就该铝厂的潜在救助方案已进行了长时间谈判，但该公司表示，任何救助协议的制定都应聚焦于确保该厂资产具备长期可持续的未来发展能力。力拓警告称，权宜之计无法解决根本问题，强调必须找到能避免该厂 “勉强维持” 并再度陷入运营或财务危机的解决方案。

力拓集团首席执行官凯利・麦卡锡（Kellie McCarthy）表示，该铝厂的股东方并不寻求仅能让该厂 “勉强再运营几年” 的短期解决方案。她强调，建立长期投资信任、确保运营安全以及维持对客户的可靠供应承诺至关重要。

与此同时，该公司位于塔斯马尼亚州的全资子公司贝尔湾（Bell Bay）铝冶炼厂也面临不确定性 —— 其与该州水电供应商的电力协议将于 12 月 31 日到期，前景不妙。

相比之下，该公司位于昆士兰州的博因（Boyne）铝冶炼厂处境更为有利：该厂已与当地风电和太阳能开发商签订了长期购电协议，确保 2030 年后仍能平稳运营。

2028 年后托马戈铝厂前景黯淡

在一份投资者更新报告中，挪威海德鲁首席执行官埃温德・卡莱维克（Eivind Kallevik）描绘了铝厂 2028 年后的黯淡前景，尤其是该厂与澳大利亚能源公司（AGL Energy）的现有电力协议即将到期。同样，力拓集团也表示，根据目前收到的定价信号，2028 年后能源成本可能飙升至不可持续的水平。

挪威海德鲁在第三季度业绩报告中附带的演示文稿显示，该铝厂预计将在 2029 年后停止用电。与此同时，力拓集团已确认其承诺让澳大利亚的冶炼厂运营至 2030 年以后，但前提是这些工厂能够转向清洁能源。

埃温德・卡莱维克表示：“我们将继续与相关利益方合作，探索获取可再生能源的可能性…… 但目前情况颇具挑战，我们将及时向市场更新进展。”

此外，该公司在截至 9 月 30 日的三个月内，已将其在该铝厂的投资价值减记了 4100 万挪威克朗（约合 620 万美元）。过去九个月，该资产的累计减记金额已达 1.57 亿挪威克朗（约合 1410 万美元）。公司解释称，这些减记反映了其在该厂持续维护成本中所占的份额，目前已在财务报告中将该资产列为 “完全减值”。

托马戈铝厂的未来担忧浮出水面之际，挪威海德鲁刚为其位于加拿大魁北克省的云雀（Alouette）铝冶炼厂敲定了一份新的电力协议。该协议充分利用了该地区丰富的低碳水电资源，将在现有协议于 2029 年到期后，支持该厂运营至 2045 年，为该公司这一关键生产基地提供长期能源稳定性。

救助协议相关动态

挪威海德鲁在加拿大达成的新电力协议可能会影响铝厂潜在救助计划的走向 —— 该协议包含一项条款，允许水电供应商在铝价上涨时获取更高利润。另一方面，由于该公司正在推行全球成本削减战略（今年将裁员 600 人，2026 年再裁员 150 人），其在托马戈铝厂承担更多亏损的能力受到一定限制。

该公司上周五宣布，将把资本支出计划削减 10%，并实施额外的成本节约措施，包括减少咨询服务和商务旅行支出。

来源：铝途有你公众号